Quem vai subir os juros primeiro?

Quando a economia começar a dar os primeiros sinais de recuperação qual vai ser o primeiro banco central a subir as taxas de juro? A Reserva Federal (Fed) ou o Banco de Inglaterra?

Os economistas do Goldman Sachs e do Deutsche Bank acreditam que Mervyn King vai antecipar-se a Ben Bernanke travando, assim, a queda da libra, que no último ano já perdeu 17% face ao dólar.

O professor Willem Buiter da London School of Economics acredita que o Banco de Inglaterra vai ser o primeiro a subir as taxas de juro. No entanto, deixa um alerta: "Se isto acontecer demasiado cedo, pode abortar a frágil recuperação e provocar uma apreciação dolorosa da libra. Se for demasiado tarde, pode penalizar a evolução da inflação".

Willem Buiter acredita que o banco central vai começar a subir os juros em meados de 2010 e que a Fed vai esperar até 2011. O próprio presidente da Reserva Federal admitiu recentemente que a Fed vai ser "fortemente acomodatícia" durante um "longo período de tempo".

No Reino Unido, a economia começa a dar alguns sinais de recuperação, após ter atravessado a pior recessão desde a II Guerra Mundial, o que obrigou o banco central a cortar os juros para os 0,5%, o nível mais baixo de sempre.

O Comité de Política Monetária do Banco de Inglaterra vai apresentar ainda esta semana, antes da reunião de 6 de Agosto, novas previsões económicas. O membro do banco central Andrew Sentance acredita que o PIB pode ter crescido no segundo semestre do ano.

No segundo trimestre a economia do Reino Unido caiu 0,8%, após ter recuado 2,4% nos primeiros três meses do ano, a maior queda em quase meio século.

George Buckley, economista-chefe do Deutsche Bank, também acredita que o Banco de Inglaterra vai ser o primeiro banco central a subir os juros. "A libra vai recuperar se a economia recuperar mais rapidamente que outros países", diz Buckley.

No entanto, a possibilidade do banco central britânico aumentar a taxa de juro não agrada ao primeiro-ministro Gordon Brown. "Gordon Brown não vai gostar de subidas dos juros no início do próximo ano", diz Stewart Robertson, economista da Aviva Investors em Londres.